Inci Ozbek
(Bloomberg) — DoubleLine Capital CIO’su Gundlach ABD ekonomisinin birkaç ay içinde resesyona girebileceğini öngörürken, Goldman ekonomistleri daralma ihtimali
beklentilerini %25’ten %35’e yükseltti. Piyasalar ise Fed’in mayıs ayında 25 baz puan faiz artırmasını, faiz artırmamasından daha yüksek bir ihtimal olarak fiyatlıyor. BlackRock’a göre
Fed’den bu yıl faiz indirimi bekleyenler yanılıyor. Fed’in Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Barr bugün banka iflasları konusunda ABD Senatosu’na ifade verecek. JPMorgan’a göre banka stresi nedeniyle yatırımcılar hisselerde defansif kalmalı.
Gundlach: ABD birkaç ay içinde resesyona girebilir
DoubleLine Capital LP CIO’su Jeffrey Gundlach ABD ekonomisinin birkaç ay içinde resesyona girebileceğini düşünüyor. Dün CNBC’ye konuşan Gundlach, Fed’in faiz artırımlarının sonuna gelmiş olabileceğini ve bu yıl “birkaç kez” faiz indirebileceğini öngördü. Gundlach, Fed’in faizleri, ABD 2 yıllık tahvil getirisi “yeniden yükselene kadar” artırmasını beklemediğini belirtti ancak ne kadarlık bir yükselişten bahsettiği hakkında ayrıntı vermedi. ABD 2 yıllık
tahvil getirisi dün 23 baz puan yükselse de ay başından bu yana 100 baz puana yakın gerilemiş durumda. Ünlü yatırımcı, Fed’in mayıs ayında faiz artırmasının bankacılık sisteminde büyük likidite daralmasına ve daha fazla soruna neden olacağı uyarısında bulundu. Öte yandan Goldman Sachs ABD ekonomisinin önümüzdeki 12 ay içinde resesyona girmesine ilişkin beklentilerini %25’ten %35’e yükseltti. Bununla birlikte Goldman ekonomistlerinin baz senaryosu, ABD ekonomisindeki daralmanın Fed’den agresif faiz indirimlerini tetikleyecek kadar büyük ölçekli olmayacağı yönünde. Bu arada JPMorgan Asset Management Stratejisti Lisa Coleman ABD ekonomisinin resesyona girmesi
halinde yüksek getirili tahvillerin cazip olacağını belirtti. Ekonominin resesyondan toparlanmasıyla güçlü bir performans gösterecek sektörlerden ucuz tahvil almayı düşünen Coleman metal, madencilik ve otomotivde çöp seviyesindeki tahvilleri
önden toplamayı değerlendirebileceğini belirtti.
Mayısta 25 bp artış, sonrasında indirim fiyatlanıyor
Fed toplantılarına bağlı swap işlemlerinde Fed’in mayıs ayında çeyrek baz puanlık bir faiz artışı gerçekleştirmesi, faiz artırmamasına göre daha yüksek bir ihtimal olarak fiyatlanıyor.
Swap traderlarının işlemleri %50 ihtimalle mayısta 25 baz puanlık bir artışa işaret ediyor. Sonrasına ilişkin fiyatlamalar ise mayıs ayında %4,9 öngörülen politika faizinin aralık ayına
kadar %4,2’ye gerileyeceği yönünde. Ancak BlackRock Investment Institute stratejistlerine göre piyasalar faiz indirimleri konusunda yanılıyor. Stratejistler müşterileri ile paylaştıkları
notta, “Bu yıl faiz indirimleri öngörmüyoruz. Bunun yerine enflasyonla mücadelede daha farklı bir süreç bekliyoruz: faiz indirimi yok ama daha az mücadele olacak” değerlendirmesini yaptı. Fed Guvernörü Philip Jefferson da dün yaptığı açıklamada,
enflasyonu aşağı çekmenin zaman alacağını vurguladı. Jefferson, Fed’in, yüksek enflasyonla karşı karşıya olan ABD ekonomisine gereğinden fazla zarar vermekten kaçınmaya çalışacağını söyledi.
“Mevcut enflasyon oranı çok yüksek. Federal Açık Piyasa Komitesi’nin hedefi, daha geç değil, daha erken olacak şekilde, bu oranı %2’ye geri çekmektir.” diyen Jefferson, “Bu, biraz
zaman alacak çünkü enflasyonun oldukça kalıcı olduğu ortaya çıkan bileşenler var” dedi.
ABD senatosunda banka stresi oturumu
Fed’in Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Michael Barr bugün TSİ 17:00’de bankacılık sektöründe yaşanan iflasların ardından ABD Senatosu Bankacılık Komitesi’ne hitap edecek,
soruları yanıtlayacak. Komite aynı zamanda Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) Başkanı Martin Gruenberg ile ABD Hazine Bakanlığı Müsteşarı Nellie Liang’ı da dinleyecek. Barr bugün yapacağı sunumun, önceden paylaşılan metnine göre, alınan
önlemleri destekleyecek ve bankacılık sisteminin “sağlam ve dirençli” olduğunu söyleyecek. Metinde, “Bankacılık sistemindeki koşulları yakından izlemeye devam edeceğiz ve sistemi güvenli ve sağlam tutmak için her büyüklükteki kurum için tüm araçlarımızı
gerektiğinde kullanmaya hazırız” ifadeleri yer alıyor. Ayrıca Barr’ın konuşma metninde, iflas eden ve dün itibarıyla mevduat ve kredileri First Citizens Bank & Trust’a satılan Silicon
Valley Bank için, “Banka, getirileri ve karını artırmak için mevduat gelirlerini daha uzun vadeli menkul kıymetlere yatırmıştır. Ancak, bu menkul kıymetlerin faiz oranı riskini
etkin bir şekilde yönetmemiş veya etkin faiz oranı riski ölçüm araçları, modelleri ve metrikleri geliştirmemiştir. Banka ayrıca yükümlülüklerinin risklerini de yönetmemiştir” deniliyor.
Metinde ayrıca “son birkaç haftadaki olaylar, gelişen riskler ve münferit bankacılık sorunlarının sağlıklı bankalara olan güveni baltalamaması ve bir bütün olarak bankacılık sisteminin istikrarını tehdit etmemesi için” daha fazla neler yapılabileceği sorusunu gündeme getirdiği belirtiliyor. Barr yarın da ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi’ne hitap edecek.
JPMorgan hisselerde defansif duruş önerdi
JPMorgan Chase & Co. Stratejisti Marko Kolanovic, bankacılık sektöründe yaşanan gelişmelerin belirsizliği artırdığını, bu nedenle yatırımcıların hisse senetlerinde
defansif kalmaları gerektiğini söyledi. Pazartesi günü müşterile ile bir not paylaşan Kolanovic, önümüzdeki aylarda ekonomik büyüme tahminlerinde yapılabilecek aşağı yönlü revizyonların piyasaların algısını daha da bozabileceğini öngördü. Düşük tahvil getirilerinden teknoloji sektörü hisselerinin olumlu etkilenmesinin beklendiğini belirten Kolanovic, bu nedenle ABD ve Avrupa hisselerinin daha avantajlı olacağını dile getirdi.
Morgan Stanley’in Michael Wilson liderliğindeki stratejistleri ise Fed’den mayıs ayından sonra faiz indirimi fiyatlayan tahvil piyasalarının artık merkez bankası yönlendirmesine inanmadığı, bu durumun oynaklığı artırdığı ve hisse senetlerinde karlılık beklentilerinin gerçek durumu yansıtmadığı değerlendirmesini yaptılar. Bununla birlikte banka iflasları, resesyon endişelerine karşın ABD’de S&P 500 endeksi kritik 4.000 seviyesine ilerlemeye devam ediyor. Endeks son 4 işlem gününde dün 3. kez bu seviyenin üzerini test etti, şubat sonundan bu yana da 4 kez bu seviye üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Ancak
Goldman Sachs Group Inc.’in hedge fonlardan sorumlu ismi Tony Pasquariello, 4.000 üzeri hareketletlerin uzun soluklu olmayacağı görüşünde.
Piyasalarda son durum
Dün SVB’nin satılmasının ardından piyasalarda bankacılık sektörüne ilişkin endişeler azalırken, hisse senetleri yükseliyor, dolar düşüyor. ABD’de S&P 500 %0,16 yükseliş
kaydederken, Nasdaq 100 %0,74 geriledi. Bu sabah TSİ 07:44 itibarıyla ABD ve Avrupa vadeli endeksleri yükseliyor. MSCI Asya Pasifik Endeksi %0,64 yükselişle dünkü kayıplarının büyük bir bölümünü telafi etti. Japon Nikkei 225 %0,15, Çin CSI 300 %0,16
ekside, Hong Kong Hang Seng ise %0,71 yükselişle olumlu ayrışıyor. Japon yeni, Japonya kabinesinin 2022 bütçesinden bazı fonların enflasyonun etkisini hafifletecek önlemler için
kullanılmasını onaylamasının ardından güçlendi. Bloomberg Dolar Endeksi, ABD kısa vadeli tahvil getirilerindeki gerileme ile iki günde %0,44 geriledi. Dolar/TL 19,0959 seviyesinden işlem görüyor. Cumhurbaşkanı geçici aday listesi Resmi Gazete’de yayımlandı ve itiraz süreci başladı. YSK, cumhurbaşkanı adaylarının alfabetik sırayla Kemal Kılıçdaroğlu, Muharrem İnce, Recep Tayyip Erdoğan ve Sinan Oğan olduğunu duyurdu. TCMB Olağan
Genel Kurul Toplantısı saat 14:00’te elektronik ortamda ve fiziki olarak bankanın İdare Merkezi Konferans Salonu’nda gerçekleştirilecek.
Bu haberi yazan muhabirle iletişim kurmak için:
Inci Ozbek, Istanbul [email protected]
Bu haberden sorumlu editörlerle iletişim kurmak için:
Onur Ant [email protected]
Baris Balci
