Inci Ozbek
(Bloomberg) — Yeni TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan oldu,
Kavcıoğlu BDDK’nın başına getirildi. BofA stratejistleri faiz
artışları, döviz alım kısıtlamaları ile müdahalelerin
kaldırılması halinde Türk lirasında alımı değerlendiriyor.
Çin’de açıklanan enflasyon verisi faiz indirimi beklentilerini
destekledi. JPMorgan’a göre ABD’de tahvil piyasası fiyatlamaları
doğruysa hisselerde %20’lik düşüş mümkün.
Beklenen atama gerçekleşti
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Türkiye’de ekonomi
politikalarını geleneksel çizgiye döndürebilecek bir ismi,
Hafize Gaye Erkan’ı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın
Başkanı olarak atadı. Eski Başkan Şahap Kavcıoğlu ise Bankacılık
Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun başına getirildi. Resmi
Gazete’de yayınlanan bir kararname ile yapılan duyuru, Mehmet
Şimşek’in Hazine ve Maliye Bakanı olarak atanmasının ardından,
Erdoğan’ın en üst düzey ekonomi ekibinin dönüşümünü de
tamamlamış oldu. ABD’de eski bir banka yöneticisi olan Erkan,
Merkez Bankası’nın ilk kadın başkanı oldu. Erkan daha önce
Goldman Sachs Group ve First Republic Bank’te görev aldı. San
Francisco merkezli First Republic Erkan’ın CEO’luk görevinden
ayrılmasının üzerinden bir yıldan uzun bir süre sonra mayıs
ayında iflas etmişti. Erkan’ın atanması, hayata geçirilen aşırı
düşük borçlanma maliyeti uygulaması sonrasında piyasalar
tarafından Türkiye’de para politikalarında olası bir
normalleşmenin işareti olarak değerlendiriliyor. Medley Global
Advisors Ürün Başkanı Nick Stadtmiller’a göre Erkan’ın başarısı
Erdoğan yönetimi altında ne kadar politika bağımsızlığına sahip
olacağına bağlı olacak. “Erkan’ın atanması, umarım selefinin
politikalarına göre bir iyileşme olacağına işaret eder” diyen
Stadtmiller, “Asıl soru, Erdoğan’ın merkez bankasının enflasyonu
düşürmeye yetecek kadar faiz artırmasına izin verip vermeyeceği”
değerlendirmesini yaptı.
BofA TL’de uzun pozisyona hazır
Bank of America Corp. stratejistleri, dört kriterin
sağlanması halinde, Türk lirasında uzun pozisyon açmayı ya da 10
yıl vadeli yerel tahvillerde alım yapmayı değerlendirdiklerini
duyurdu. Stratejistler dün yayımladıkları notta, ilk kriterin,
iç talebin cari dengeyi sürdürülebilir bir seviyede istikrara
kavuşturacak kadar zayıflamasını sağlamak için şu anda yaklaşık
%8,9 olan ortalama fonlama maliyetinin en az %40’a çıkması
olduğu belirtildi. İkinci kriter dolar/TL’nin 25 seviyesinin
üzerinde olması, üçüncü kriter kurumların dolar alımlarına
yönelik kısıtlamaların ve döviz piyasasına yönelik müdahalelerin
kaldırılması, dördüncü kriter de dolar için küresel görünümün
yukarı yönlü olmaması gösterildi. Tahvil piyasalarının genel
olarak “iyi haberleri” fiyatladığı belirtilen notta, dolar cinsi
tahvil getiri eğrisinin uzun tarafında hala gidecek alan olduğu
öngörüldü. Stratejistlerin notunda, “Beklentiler iyimser olmaya
devam ederse ve ileri sürülen politikaların ortodoksi ile uyumlu
olması beklenirse, uzun vadede hala gidilmesi gereken bir alan
olduğunu düşünüyoruz” denildi.
Çin’de enflasyon sıfıra yakın
Çin’de enflasyon mayıs ayında sıfıra yakın bir seviyede
gerçekleşirken, merkez bankasının ekonomik büyümeyi canlandırmak
için gevşeme adımları atması yönündeki beklentiler güç kazandı.
Ülkede tüketici fiyatları bir yıl öncesine göre beklentilere
paralel şekilde %0,2 oranında arttı. Tüketici Fiyat Endeksi’nde
yıllık artış nisan ayında %0,1 seviyesinde açıklanmıştı. Çin’de
üretici fiyatları ise mayısta yıllık -%4,6 ile -%4,3 düzeyindeki
beklentinin üzerinde düştü. Üretici fiyatları nisanda %3,6
oranında gerilemişti. Bu, son dönemde açıklanan imalat
aktivitesi ve ihracat rakamlarında yaşanan düşüşlerin ardından
dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin mayıs ayında soğumaya
devam ettiğini gösteren son veri oldu. Pinpoint Asset Management
Başekonomisti Zhiwei Zhang, “Deflasyon riski ekonomi üzerinde
baskı oluşturmaya devam ediyor. Son ekonomik göstergeler
ekonominin soğuduğuna dair istikrarlı sinyaller veriyor”
değerlendirmesinde bulundu. Ülkenin önde gelen ekonomistlerinden
ve hükümetin de danışmanlarından olan Shanghai University of
Finance & Economics Başkanı Liu Yuanchun ise özel sektörün
finansman yüklerinin hafifletilmesi ve ekonomik toparlanmanın
hızlandırılması için faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğini
söyledi.
JPMorgan’dan tahvil-hisse değerlendirmesi
JPMorgan Chase & Co. stratejistlerine göre ABD’de hisse
senetleri ile tahviller arasında giderek büyüyen ayrışma,
enflasyonda oynaklık fiyatlayan tahvil piyasasının haklı çıkması
durumunda hisse senetleri için %20’lik bir düşüş potansiyeline
işaret ediyor. Aralarında Nikolaos Panigirtzoglou ve Mika
Inkinen’in de olduğu stratejistler, tahvil piyasaları, son üç
ayda ılımlı bir düşüş olsa bile, sürekli artan makroekonomik
belirsizlik dönemini fiyatlamaya devam ediyor. Buna karşılık,
stratejistlere göre S&P 500’ün de boğa piyasasına girmesiyle,
hisse senedi piyasaları olumlu gidişatı fiyatlamış görünüyor.
Enflasyon oynaklığının tahviller için de risk oluşturduğuna
işaret eden stratejistler, “Tahvil piyasaları, 2021’in başından
bu yana enflasyon oynaklığındaki yükselişe bakarsa, 10 yıllık
ABD Hazine tahvil getirileri yaklaşık 70 baz puan düşebilir”
dedi.
Piyasalarda son durum
Çin’de açıklanan zayıf enflasyon verisinin faiz indirimi ve
teşvik beklentilerini desteklemesi, ABD’de de S&P 500 endeksinin
dün kapanış itibarıyla ekim dip seviyesinden %20 artarak boğa
piyasasına girmesinin ardından MSCI Asya Pasifik Endeksi
aralıksız ikinci haftalık yükselişine hazırlanıyor. TSİ 07:46
itibarıyla Japon Nikkei 225 %1,75 yükseldi ve iki günlük düşüş
serisini noktaladı. Hong Kong Hang Seng %0,28 artıda. ABD vadeli
endeksleri hafif ekside. Dün değer kazanan ABD tahvilleri bu
sabah fazla değişim göstermezken, Bloomberg Dolar Endeksi dün
%0,61 düşüş kaydettikten sonra bu sabah 1.234 seviyesinde yatay.
Dün %0,53 düşüşle 23,12 seviyesinden kapanan dolar/TL, bu sabah
Bloomberg’in indikatif fiyatlamasına göre %1,5 artışla 23,46’da
fiyatlandı. TÜİK 10:00’da nisan ayına ilişkin sanayi üretimi
verilerini açıklayacak. Bloomberg anketine göre sanayi
üretiminde aylık %0,6, yıllık %0,8 artış açıklanması bekleniyor.
ECB üyelerinden Luis de Guindos TSİ 11:00’de, Pablo Hernández de
Cos TSİ 13:45’te, Mário Centeno TSİ 19:00’da konuşacak. Rusya
Merkez Bankası TSİ 13:30’da faiz kararını açıklayacak. Politika
faizinin %7,50’de bırakılması bekleniyor.
Bu haberi yazan muhabirle iletişim kurmak için:
Inci Ozbek, Istanbul [email protected]
Bu haberden sorumlu editörlerle iletişim kurmak için:
Onur Ant [email protected]
Baris Balci
